今日（6月1日）AI应用和软件方向逆市活跃，覆盖算力租赁、AI应用等热门概念的大数据ETF华宝（516700）场内涨幅最高上探3.53%，收涨1.35% ，此前4个交易日连续获资金净流入 ，合计金额848万元，反映资金看好大数据产业后市表现 ，积极进场布局！
成份股方面 ，用友网络、税友股份涨停 ，鼎捷数智领涨超14%，易点天下 、深信服涨逾9% ，中国软件 、电科数字等个股跟涨 ，合计26股涨超2%。
AI应用和软件方向为何逆市活跃？重点关注三方面因素：
1、美股软件财报超预期，扭转板块悲观叙事
进入5月份 ，美股Snowflake 、MongoDB 、Salesforce等软件公司业绩全面超预期 ，此前市场担心的“Al颠覆软件”叙事被业绩强势证伪，市场开始重新认识软件企业在AI时代的受益逻辑 。美股软件IGV指数超跌反弹21%的外溢效应，正在通过全球资金再配置 ，向A股软件板块传导 。
2、商业模式重塑 ，打开收益天花板
一方面，AI商业模式正从单一SaaS订阅转向“订阅+Token消耗 ”双轨制。随着Agent爆发 ，Token消耗将呈指数级增长 ，打开行业收入天花板 。另一方面，单位token推理成本降低90% ，成本断崖式减少 ，极大降低AI应用门槛，助力软件企业在2026年进入规模化落地的高景气期 。
3 、A股软件估值偏低 ，或迎估值修复行情
估值方面 ，截至5月底，中证数据指数市盈率PE（TTM）为107.30倍 ，低于中位数110.80倍 ，位于近3年46.43%分位点，估值性价比 、安全边际较高。
国金证券指出，2026年将是AI应用从“技术验证 ”迈向“商业推广”的关键之年 。软件定义算力 ，获取“卖铲子 ”的收益 。大模型强大的语义理解、数据分析能力 ，正在获得商业化红利*。摩根士丹利认为，应用层追赶行情或将是下一个核心主线* 。
【数据安全为王 ，科技自立自强】
深度绑定国产算力（IDC 、服务器） 、AI应用领域的大数据ETF华宝（516700）被动跟踪中证大数据产业指数 ，覆盖数据技术全流程，涉及大数据存储、大数据生产 、大数据分析 、大数据运营平台、大数据应用等领域 ，更好反映我国大数据产业整体发展情况 ，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞 、紫光股份 、浪潮信息、中国长城 、中国软件等龙头股 。
大数据ETF华宝（516700）标的指数囊括热门概念，截至5月底 ，云计算 、IDC（算力租赁）、算力 、AI应用概念成份股权重占比分别为88.41% 、44.80%、43.97%和27.84%。
*机构观点参考资料来源：①国金证券2月23日发布的《再谈如何选择 AI 应用》；②摩根士丹利5月10日发布的《中国 AI 2.0：进入新阶段》 。
注：大数据ETF华宝（516700）此前的场内简称为大数据产业ETF 。
风险提示：大数据ETF华宝被动跟踪中证大数据产业指数 ，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论 、预测、图表 、指标 、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另 ，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎 。
